本题考核最佳现金持有量分析。H=3R-2L=3×40-2×10=100（万元），当现金余额为 50 万元时，在上下限之内，不用进行有价证券与现金之间的转换操作，选项 A 错误；当现金余额为 8 万元时，小于最低现金持有量 10 万元，应转让有价证券换回现金 32（40-8）万元，选项 B 错误；当现金余额为110 万元时，大于现金持有量上限 100 万元，应用现金 70（110-40）万元买入有价证券，选项 C 正确；当现金余额为 80 万元时，在上下限之内，不用进行有价证券与现金之间的转换操作，选项 D 正确。