第一，从国有资本的作用看。
资本主义的国有资本，特别是国有企业，固然有生产公共产品，提供公共服务，为社会化生产提供一些私人资本不愿干、不能干的基础设施等功能。但从其本质来说，垄断资本主义国家的国有企业仍然是垄断资本主义性质的企业，是为整个资产阶级服务、为资本主义国家的生存发展服务的。这些国有企业，有的是资产阶级政府利用向社会收取的贡赋建立起来的，有的是通过“国有化”方式收购私人企业建立起来的，还有的是国有资本和私人资本共同出资建立的。从资本主义国有企业的经营宗旨来看，追求高额利润并不是它的主要目标，其宗旨在于促进私人垄断资本的发展，协调社会总资本的正常运行。
第二，从国有资本与私人资本相结合的各种资本的作用来看。
这类资本主义经济中，若是国有资本占控制地位，资本主义国家就可用较少的国有资本控制较大量私人垄断资本的经营活动，这有利于国家从资产阶级整体利益考虑的宏观经济调控和经济结构调整。若是私人资本占控制地位，则私人资本家一方面可以利用国家的资本来增强自己的经济实力，另一方面又可以得到政府的种种优惠，使垄断资本家获得更多的利润。所以，这些形式的国家垄断资本主义同样是为垄断资产阶级利益服务的工具。
第三，从国家与私人资本在企业外部的结合来看。
这种形式下，无论是国家的加工订货，提供补贴，财政支持和再分配，以及国民经济计划化，都是为垄断资本主义经济的稳定均衡发展、资本主义社会的存在和长治久安、缓和各种经济社会矛盾服务的，其根本目的仍然是为了维护资产阶级的利益。从以上分析可以清楚地看到，无论哪种形式的国家垄断资本主义，其实质都是私人垄断资本利用国家机器来为其利益服务的手段，是私人垄断资本为了维护垄断统治和获取高额利润而同国家政权相结合的一种形式，是资本主义国家在直接参与社会资本再生产活动中，代表垄断资产阶级总体利益并凌驾于个别垄断资本之上，对社会经济进行调节的一种形式。