产业资本的循环必须依次经过购买、生产和销售三个阶段，并相应地采取货币资本、生产资本和商品资本三种职能形式。 1.就货币资本的循环而言，其起点和终点都是货币，但作为终点的货币 (G') 是已发生了增殖的货币资本。因此，货币资本的循环鲜明地揭示了资本主义生产的目的是取得剩余价值，因而它是产业资本循环的一般形式。但是，由于这种循环的起点和终点都是货币，生产过程只表现为两个流通过程的中间环节，因而容易造成一种假象，即好像货币自身具有增殖能力，剩余价值是从流通中产生的。 2.就生产资本的循环而言，其起点和终点都是生产资本，流通过程仅表现为生产资本循环过程的媒介，它揭示了剩余价值的真正来源，消除了货币自行增殖的错觉，从而纠正了，货币资本循环所造成的假象。但是，生产资本的循环却造成一种新的假象，即仿佛资本主义生产目的不是追求剩余价值，而是生产本身，资本主义生产追逐剩余价值的目的被模糊了。 3.就商品资本的循环而言，其起点和终点都是包含着剩余价值的商品资本，而商品资本又是生产过程的结果，它反映了资本主义生产是不断的再生产过程。同时，它也表明商品资本的全部出售，全部被社会所消费，是产业资本正常运转的条件。但是，商品资本的循环也造成一种新的假象，即仿佛资本主义的生产目的就是为了满足社会需要，资本家追逐剩余价值的动机也被模糊起来。 4.由于产业资本三种职能形式的循环都只是从不同侧面反映产业资本循环的特性，都有着各自的不足，也都无法全面地反映资本主义生产的现实。因此，只有把这三种循环形式统一起来进行分析，才能对资本的运动及实质做出完整科学的说明。