[简答题]
目前股票市场平均收益率为15%,无风险收益率为5%。
甲公司拟投资A、B、C三种股票,有两种投资组合方式,
方案1:在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为50%、30%和20%,其β系数分别为2.0、1.0和0.5;
方案2:组合的风险收益率为12%。 A股票当前每股市价为12元,刚派发上一年度每股1.2元的现金股利,预计股利以后每年将增长8%。

要求:
(1)计算以下指标:
①甲公司投资方案1和方案2的β系数;
②甲公司投资方案1的风险收益率(RP);
③甲公司投资方案1和方案2的必要投资收益率(R);
④投资A股票的必要投资收益率。

(2)利用股票估价模型分析当前购买A股票是否对甲公司有利。
正确答案: 学习难度:

题目解析:

(1)

甲公司投资方案1的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4
甲公司投资方案2的β系数=12%/(15%-5%)=1.2

②甲公司投资方案1的风险收益率(RP)=1.4×(15%-5%)=14%


甲公司投资方案1的必要投资收益率(R)=5%+1.4×(15%-5%)=19%
甲公司投资方案2的必要投资收益率(R)=5%+12%=17%

④投资A股票的必要投资收益率=5%+2×(15%-5%)=25%


 
所以,当前购买A股票对甲公司不利。

【知识点】资本资产定价模型、股票投资
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