题目解析:
在实际应用中,需要对久期法和基点价值法计算得到的套期保值比率按照被保值债券的特征进行适当调整。常用的方法就是收益率β系数法。
具体做法是用历史数据,建立被保值债券收益率与最便宜可交割债券收益之间的回归方程。利用回归分析可以得到系数β的估计值,称为收益率β (Yield Beta), 表示被保值债券与CTD券收益率间的相对变动率,即CTD券收益率变动 1%时,被保值债券收益率变动β%。进而,利用收益率β对最优套期保值比率进行调整,以消除被保值债券因债券的期限、信用风险等因素而造成的与CTD债券收益率之间的差异。