在市场均衡情况下，股票的期望报酬率和必要报酬率相同，股票价值等于股票价格；如果资本市场有效，股票价格对公司的各种信息能够做出快速反映，由于股票价值等于股票价格，所以股价增长率等于股票价值增长率，即等于股利增长率。股票期望报酬率包括股利收益率（即根据预期现金股利除以当前股价计算）和股利增长率（即股价增长率、资本利得收益率）。