资本市场线描述的是有效投资组合的期望报酬与风险之间的关系，证券市场线既适用于单个股票，也适用于投资组合，无论该组合是有效的还是无效的均适用，因此，选项 A 正确；在资本资产定价模型的理论框架下，假设市场是均衡的，则资本资产定价模型还可以描述为：期望报酬率 = 必要报酬率，因此，选项 B 正确；只有在相关系数等于 1 （即完全正相关）的情况下，两种证券组合期望报酬率的标准差才等于这两种证券期望报酬率标准差的加权平均值。因此，选项C 错误；当投资组合包含所有证券时，该组合报酬率的标准差主要取决于证券报酬率之间的协方差，选项 D 正确。