企业投资的变化在很大程度上是由利率水平决定的。而利率水平与价格总水平的变动关系十分密切。价格总水平上升，会使人们的货币交易需求增加，进而导致利率上升。利率上升不仅会增加企业投资的成本，进而促使企业减少投资，而且会增加居民用于购买住宅和耐用消费品的借款成本，从而减少对这些商品的需求。反之，如果价格总水平下降，会使利率下降，从而增加企业投资需求和居民消费需求。这种由价格总水平变动引起利率变化，利率与投资、消费及总需求的反方向变化的现象被称为“利率效应”。