某公司2013年1月1日发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为1000元，票面利率为10％。要求： (I)假设当时市场利率为12％，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格应为多少? (2)假设当时市场利率为12％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格应为多少? (3)假设债券以1200元发行，在分期付息的情况下市场利率应为多少? (4)假设现在为2015年1月1日，债券每年年末付息一次，现市场利率为14％，则债券的价值为多少? -自考题库-在线考试题库网

[简答题]

某公司2013年1月1日发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为1000元，票面利率为10％。
要求：
(I)假设当时市场利率为12％，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格应为多少?
(2)假设当时市场利率为12％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格应为多少?
(3)假设债券以1200元发行，在分期付息的情况下市场利率应为多少?
(4)假设现在为2015年1月1日，债券每年年末付息一次，现市场利率为14％，则债券的价值为多少?

正确答案：学习难度：

题目解析：

(1)债券发行价格=1000×(1+10％×5)×(P/F，12％，5)=1500×0.5674=851.1(元)
(2)债券发行价格=1000×(P/F，12％，5)+1000×10％×(P/A，12％，5)=1000×0.5674+100×3.6048=927.88(元)
(3)1200=1000×(P/F.1.5)+1000×10％×(P/A，i，5)
查表可知：
当i=6％时，发行价格为1000×0.7473+100×4.2124=1168.54(元)
当i=5％时，发行价格为1000×0.7835+100×4.3295=1216.45(元)
所以，当发行价格为1200元时，市场利率=5％+(1216.45-1200)/(1216.45-1168.54)×(6％-5％)=5.34％
(4)债券的价值=1000×(P/F，14％，3)+1000×10％×(P/A，14％+3)=1000×0.6750+100×2.3216=907.16(元)

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